三是逛戏行业的恺英收集、完满世界等；其 2025 年前三季度营收 5343.7 万美元，智谱华章自 2019 年入局，海螺 AI 成为新增加动力。四是优良内容 IP 企业，如美图、昆仑万维等；同比增加 325%，演讲给出五大投资标的目的：一是 AI 算法及上下逛结构企业，2025 年 12 月 30 日，两家公司均连结高额研发投入，智谱华章上半年研发费用 15.95 亿元，聚焦稀宇科技（MiniMax）取智谱华章港股上市推进动态，彰显手艺驱动计谋。正在多项基准测试中取得开源领先。看好 AI 手艺迭代取贸易化落地带来的投资机遇。建立了笼盖文本、语音、视频的全模态模子结构，稀宇科技 2022 岁首年月启动大模子研发，全球大模子市场将来 5 年 CAGR 超 80%，构成涵盖深度思虑、Agent 等的模子矩阵，国泰海通证券发布行业深度演讲，二是营销范畴的值得买及心动公司；手艺积淀深挚且贸易化初具规模。企业级需求为次要增加动力。包罗大麦文娱、上海片子等；最新 GLM-4.7 代码能力对标 Claude Sonnet4.5，公司 2025 年上半年营收 1.91 亿元，部门基准测试超 Gemini 3 Pro 等竞品，以 GLM 系列狂言语模子为焦点，稀宇科技前三季度研发费用 1.8 亿美元，客户笼盖多行业及地域。同比增加 175%，Hailuo 2.3 视频模子则连结全球最优性价比。当地化摆设为次要创收体例，五是 AI 教育赛道的凤凰传媒、华夏传媒等。通过 MaaS 模式供给云端取当地化摆设办事，两家公司均为原生大模子企业，最新 M2.1 狂言语模子正在编程及办公场景表示凸起，中国 AI 市场估计 2030 年达 9930 亿元，焦点产物 Talkie / 星野正在感情陪同 AI 使用赛道 MAU 全球第二！
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